重整程序中的強裁制度是我國新《破產(chǎn)法》中引進的一項特色制度。近年來，強裁案件基本上是以通過重整方案為最終結(jié)果，部分債權(quán)人以及中小股東的利益受到一定損害。重整程序中存在信息不對稱、重整方案缺乏公平性、管理人監(jiān)督體制不完善等問題，而債務(wù)人、管理人以及法院之間存在的利益“混同”是強裁仍然能夠通過重整方案的根本原因……

去年11月，賽維集團旗下光伏硅、多晶硅、高科技、高科技（新余）四家公司實施破產(chǎn)重整。除了多晶硅走向破產(chǎn)清算外，其余三家公司重整方案一直備受關(guān)注。日前，這起國內(nèi)最大的破產(chǎn)重整方案終于落下帷幕。

據(jù)重整方案，賽維集團旗下高科技、光伏硅、高科技（新余）三家公司經(jīng)管理人認(rèn)定的債權(quán)分別達到210億、150億和35億，其中銀行債權(quán)合計達271億。

關(guān)于債權(quán)銀行損失的問題，小編絲毫不想置喙，由于眾（印）所（刷）周（開）知（動）的原因，這其實根本不算事兒，我們更關(guān)注的是另外兩個問題：

其一，這對除債權(quán)銀行以外的其他債權(quán)人（例如曾經(jīng)賽維的供應(yīng)商被拖欠貨款）是否公平；

其二，這對計劃重組賽維的易成新能造成什么影響。

時間回到2010年，當(dāng)時國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長，市場火爆堪比2015年的股市和2016年的房市。碳化硅磨料微粉企業(yè)一擁而上，為了擴大產(chǎn)能不惜抵押借款，甚至引入風(fēng)投簽署對賭協(xié)議……之后發(fā)生的大家都知道了，這里就不再贅述。哀鴻遍野一地雞毛之后，據(jù)筆者所了解到的，被拖欠上千萬甚至過億貨款的供應(yīng)商只有每月拿著區(qū)區(qū)一點利息茍延殘喘，真可謂凄凄慘慘戚戚。自然這點欠款相比大債主銀行來說就不夠看，可確是他們奮斗大半生的家當(dāng)，如果和銀行一樣被坑了，幾乎可以說是被判了死刑！

再看同樣曾經(jīng)是賽維供應(yīng)商的易成新能，與其同樣有債務(wù)關(guān)系，但同人不同命。背靠國企平煤神馬大股東，其在停牌醞釀收購賽維這件事上，目前變成了最大的贏家。空口無憑，就在10月10日易成新能剛剛發(fā)布了重大資產(chǎn)重組進展公告，針對江西賽維LDK太陽能高科技有限公司、賽維LDK太陽能高科技(新余)有限公司兩家標(biāo)的，其部分債務(wù)清償方案如下：

1、單筆債權(quán)金額在20萬元至1000萬元(含1000萬元)的，按照計算方式：

償額=20萬元+(債權(quán)金額-20萬元)×6.62%

得出清償額后，在易成新能發(fā)行股份方案經(jīng)證監(jiān)會審核通過后的重整計劃執(zhí)行期內(nèi)以現(xiàn)金一次性支付。

2、對于有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)和1000萬元以上的普通債權(quán)，易成新能將向上述債權(quán)人預(yù)計增發(fā)股票25,535,523股進行清償。

看到這個，我想很多人都會像筆者一樣倒吸一口涼氣。此例一開，不僅賽維估計是不能再從銀行要到半毛錢貸款，恐怕民營企業(yè)的銀行融資渠道更是難上加難；再就是國企與銀行之間的博弈也再沒有半分斯文，加上地方政府和法院的悱惻纏綿，這是上演著項莊舞劍的戲碼。

粉體圈 作者：啟東