據國際市場調研機構數據，受電解鋁需求萎縮影響，上周起國內工業氧化鋁價格大幅跳水并跌破2400元/噸警戒線。而根據買家反饋，目前現貨市場門可羅雀，悲觀情緒濃厚，普遍預計氧化鋁下跌還將持續。

回顧今年3月初，氧化鋁價格最高點到達2600元/噸上方，其后迅速進入下降通道，3月中旬低點已下探至2450元/噸附近，截至上周四來到2380元/噸新低。電解鋁產能的關停和進一步關停預期顯然和疫情有關，雖然目前國內疫情逐步受控，相關企業也在快速復產。比如酒鋼集團剛剛宣布在本月30日恢復生產秩序，但隨著疫情在歐洲、美國的爆發，最大的需求市場受挫嚴重。

那么到底有多嚴重呢？以挪威水電Hydro為參考案例應該比較有代表性。

Hydro從3月18日起公布應對冠狀病措施，內容主要是非強制性的衛生建議，旅行限制，內外部會議取消等，這說明在當時海外新冠疫情爆發已經引起Hydro的重視，但當時應該不會有人意識到情況會迅速惡化，最明顯的就是針對財務影響，Hydro提到現在評估這次疫情對經濟的影響還為時過早。

到Hydro本月30日第四次應對措施內容更新時，其所受的影響包括：歐洲（包括西班牙、法國、盧森堡）的鋁回收業務暫停；由于軋制鋁業務客戶停產，尤其是汽車行業，預計會受到影響；擠壓鋁45%的站點正常運行，35%站點降低產能，約20%站點停產或基本停產。

小結

在2月底氧化鋁價格即將到達頂點時，美鋁CEO曾提到電解鋁所受的影響還不明朗，因此他對氧化鋁從年初起就不斷上漲的可持續性存疑。事實證明，氧化鋁產能縮減帶來的價格利好已經被電解鋁疲軟所消耗殆盡。后續行情要看海外疫情何時得到有效控制。

粉體圈 編譯 YUXI